Abstract
<jats:p>Представлен адаптивный механизм управления процессом продаж портфеля имущественных активов, предназначенный для финансовых директоров и руководителей по работе с проблемными активами. Механизм базируется на стохастической модели DOAS [1], которая учитывает временную стоимость денег, вероятностный характер спроса и неопределенность рыночных условий. Ключевая особенность — замкнутый контур управления с обратной связью, позволяющий автоматически корректировать параметры модели по мере накопления фактических данных о продажах. В статье приведено математическое описание модели, включая логистическую функцию вероятности, расчет ожидаемой чистой приведенной стоимости, критерий Гурвица для учета риска [15] и алгоритм адаптации параметров на основе метода максимального правдоподобия [19]. На примере реальных данных портфеля из 12 объектов недвижимости трех типов проведена демонстрация работы механизма. Проведено ретроспективное тестирование адаптивного механизма. Материал ориентирован на руководителей, желающих перевести управление активами из интуитивной сферы в область количественного риск-менеджмента [2, 3].</jats:p>